Mercati del credito, 29 Settembre 2009. Debolezza mascherata, Edison, Renault

Giornata relativamente debole, nonostante il lieve miglioramento negli indici. Le obbligazioni societarie ed i CDS singoli nomi, infatti, continuano a vedere offerta superiore alla domanda e crescono i dubbi sulla resistenza del trend.

Un mercato dove gli indici performano meglio dei loro componenti in prossimità di una scadenza di bilancio è solitamente un mercato dove i maggiori investitori cercano di mantenere un certo ordine e di guadagnare tempo, per raigoni cosmetiche. Per tutta la giornata i compratori di obbligazioni corporate non hanno avuto difficoltà a trovare carta anche a livelli più vicini ai prezzi in denaro che alle offerte ufficiali, un segnale che i magazzini dei market-maker cominciano ad essere pieni. Anche il mercato primario sta dando segnali di debolezza: la nuova emisisone Renault uscita oggi quota al di sotto del prezzo di emissione. Sul fronte delle aziende italiane, si segnala il peggioramento dell’outlook creditizio da parte di Standard & Poors.

Itraxx S12 Levels			Nota: Gli indici di credito sono quotati in spread (rendimento), come i tassi d’interesse. Un segno negativo equivale ad un miglioramento delle valutazioni del mercato, equivalente ad una salita degli indici di Borsa. Un cambiamento positivo è un segnale di peggioramento delle condizioni, equivalente al calo di un indice di Borsa.
	Livello	Var.ne da ieri
Main	84.75	-0.5
HiVol	153.5	+1.0
Crossover	564.5	-5.0

Quotazioni del CDS a 5 anni di alcuni emittenti italiani
bps (0,01%) all’anno
Acea	80/110
AEM	94/104
Atlantia	57/62
CIR SpA	405/430
Edison	86/89
Enel	99/103
ENI	50/53
Fiat SpA	360/370
Terna	65/90
Telecom Italia	141/145
FIAT	360/370

Articoli correlati: