Forza Grecia – Mercati del credito al caffé, 13 luglio 2010

Mercati del credito in ripresa, dopo un avvio di giornata debole dovuto ai risultati aziendali non abbastanza al di sopra delle attese da supportare le valutazioni attuali. Il cambiamento di tono è dovuto soprattutto alla buona performance dei titoli di stato periferici, grazie all’asta del BOT greco a 26 settimane e nonostante il declassamento del Portogallo da parte di Fitch.

Il risultato dell’asta non era, tuttavia, del tutto inatteso: per i prossimi 18 mesi, il Tesoro Greco gode infatti delle linee di credito concesse da IMF e dai governi dell’UE e di conseguenza i BoT a 6 mesi sono certamente un investimento sicuro, tanto da avere attirato anche richiesta da investitori non domestici.

I volumi rimangono estremamente bassi, senza fornire per ora conferme al rally.

Itraxx S13 Levels			Nota: Gli indici di credito sono quotati in spread (rendimento), come i tassi d’interesse. Un segno negativo equivale ad un miglioramento delle valutazioni del mercato, equivalente ad una salita degli indici di Borsa. Un cambiamento positivo è un segnale di peggioramento delle condizioni, equivalente al calo di un indice di Borsa.
	Livello	Var.ne da ieri
Main	115.5	-1.5
HiVol	171	-4.0
Crossover	525.5	-9.5

Sovereign CDS

Greece         790/830
Portugal       280/290
Spain          211/216
Ireland        230/245
Italy          170/180
Belgium        108/118
Germany        38/42
Denmark        36/41
Finland        28/33
France         79/84
Netherlands    45/49
Norway         23/27
Austria        80/85
Sweden         37/42
UK             69/72
USA            35/39

Quotazioni del CDS a 5 anni di alcuni emittenti italiani
bps (0,01%) all’anno
Acea	110/120
AEM	99/107
Atlantia	110/120
CIR SpA	540/570
Edison	104/114
Enel	198/208
ENI	83/88
Fiat SpA	430/440
Terna	72/82
Telecom Italia	238/243
FIAT	430/440

CDS di Banche italiane
Ticker Sen
BPIM 195/215
ISPIM 111/121
MONTE 138/148
UCGIM 135/145

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