Altri capitomboli

Un altro fondo “quasi” di mercato monetario è stato downgradato da Moody’s, da AAA a Ba – da sicurissimo a quasi pessimo, in una notte. Il fondo in questione, che si definiva “cash-enhanced”, ossia di gesitone “potenziata” della liquidità, ha perso il 50% del proprio valore in poche settimane. Ormai a stupire non è neppure più il comportamento delle agenzie di rating, oppure la totale inadeguatezza di certe definizioni.
Ci stupisce invece leggere che il gestore del fondo è BlackRock, azienda di asset management ampiamente rispettata.
Stiamo assistendo all’emersione dell’ennesimo anello della catena della bolla speculativa sul credito: troppi fondi di mercato monetario si sono lasciati tentare da investimenti a breve termine, ma troppo rischiosi o non abbastanza liquidi.
clipped from online.wsj.com

An institutional cash fund from BlackRock Inc. has been downgraded to “junk” status by Moody’s Investors Service after the fund suspended certain daily fund redemptions — one of the latest signs of an investment fund getting hit because of tight conditions in short-term debt markets.

As many of the securities in the portfolio have become harder to trade, and more redemption requests have come in, BlackRock Cash Strategies Fund has been unable to honor all the redemptions in cash, according to a letter to investors. It has declined to about $1 billion from more than $2 billion at the end of the third quarter.

The move comes as several other fund firms have recently disclosed their own moves to handle similarly pressured short-term investments at money-market and other funds. Such assistance has become increasingly commonplace in recent weeks as fund companies seek to protect these typically conservative offerings.

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