S&P downgrada GE, addio alla AAA storica

General Electric ha perso il massimo rating possibile, la tripla A da parte delle tre maggiori agenzie: oggi Standard & Poor’s ha declassato l’azienda ad un “misero” AA+ con outlook stabile. Il mercato festeggia con un rally del 6%, dimostrando l’inutilità delle agenzie di rating attuali e a situazione ancora difficile del mercato dei capitali.

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Le obbligazioni bancarie subordinate: un primer – 2

Nel primo post di quella che vuole essere una piccola guida per non perdersi nella giungla delle obbligazioni subordinate bancarie abbiamo introdotto alcuni concetti di base che proviamo a ricapitolare:

  • Natura ibrida delle obbligazioni bancarie subordinate: pur essendo formalmente debito, in presenza di determinate circostante la natura di questi strumenti puo’ mutare, andando ad avvicinarsi a quella tipica degli strumenti di capitale su cui potenzialmente possono scaricarsi parte delle perdite dell’emittente;
  • Esistenza di due principali tipologie di rischio, extension risk e rinvio/cancellazione cedola;
  • Grossa incertezza sul trattamento di questi strumenti in caso dovessero concretizzarsi forme di nazionalizzazione di istituzioni finanziarie;

A questo punto può esser opportuno fornire, senza alcuna pretesa di esaustività, una breve e sintetica rassegna delle principali caratteristiche tecniche dei vari strumenti.

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