Lo Zio Tim ha fatto il miracolo?

Le performance di Tim Geithner comincia a somigliare a quella di Ben Bernanke: il mercato s’impenna per un certo periodo e poi torna all’abituale depressione. Il periodo di rally si riduce sempre più ad ogni nuova  “soluzione ” annunciata, sino all’apatia. Questa volta però la piega degli eventi è lievemente sinistra.

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Le obbligazioni subordinate bancarie: i Lower Tier 2 e l’extension risk

I bond Lower Tier 2 rappresentano il gradino più alto nella scala dei subordinati bancari: formalmente non sono classificabili come debito bensì come capitale, ma in questo caso parliamo di capitale debole o di bassa qualità, nel senso che ai fini della solidità patrimoniale di una banca la capacità di questi strumenti di assorbire perdite è molto limitata; rovesciando la prospettiva, dal punto di vista del sottoscrittore questi sono strumenti con una rischiosità relativamente bassa. Cerchiamo di esser più chiari in questa relazione inversa tra qualità di capitale e rischiosità.

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