Commento mensile obbligazionario governativo – Marzo

Nel mese di marzo il mercato obbligazionario governativo dell’Area Euro (a livello di indice JPM EMU) è stato caratterizzato da una sostanziale stabilità dei rendimenti, frutto di un lieve aumento nella parte a scadenza inferiore all’anno, invarianza nel tratto breve-intermedio e lieve riduzione nelle scadenze superiori alla decennale. Questo movimento di lieve appiattimento della curva ha prodotto una performance positiva di poco superiore allo 0,6 per cento. L’andamento della curva di Eurolandia è stato piuttosto differente dal generalizzato e marcato aumento dei rendimenti che ha interessato la curva governativa statunitense, conseguenza di timori dei mercati per il crescente volume di emissioni pubbliche legate all’ampio deficit (circostanza peraltro in opera anche nella zona Euro), oltre che della scadenza del programma di riacquisto da parte della Fed di mutui e cartolarizzazioni su mutui.

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